姑娘爱情郎简谱发布时间:2011年02月24日 16:05进入复兴论坛来源：金融界网站

　　连续的两天反弹虽然盘面特征略有不同——一天是个股强于指数，一天则是指数强于个股，但至少红大于绿的盘面对大跌之后悲观甚至恐慌的市场起到了重要的缓和作用。虽说A股在重要“目标位”+“超级阻力位”的压制下结束了连续上冲的脚步，让人非常心有不甘，但如果看看周边国家重要市场的走势，我们倒还真算是相对出色的：譬如一直缓升的伦敦金融时报指数在本周二创出新高后即遭遇利空打压，三天内跌幅达到2.61%，开始考验60日均线，同期（三天内）巴黎CAC40指数下跌3.46%，法兰克福DAX指数下跌3.12%，休市一天的美国道琼斯指数下跌2.31%，纳斯达克指数下跌3.92%，更近的恒生指数今天上涨，但三天最大跌幅也达到了2.76%。对比下来，上证综指最大跌幅3.17%，至笔者截稿时三天累积跌幅不到2.1%，强于上面所有的对比参照指数。

　　这样的比较当然不是自我表扬继而获得“精神胜利”，而是说明这样的“跌幅对比”至少可以体现两个问题，其一是比起其他市场而言，A股在这个位置的核心估值相对起来是有优势的。这一点不用笔者多说大家也能自行发现：欧美指数在去年12月1日之后形成慢牛走势，已经攀升了不算短的时间，而A股作为新兴市场之一“被转嫁”了太多的通胀压力和转型负担，走势显著弱于前面所说的那些欧美老市场们，恒生指数夹在其中受到相互的影响，则呈现中庸状态。总体来看，虽然AH溢价指数在前段时间A股强突之后回到100之上，不具备太强的底气延续上涨，但至少也给权重股系了一条安全底线。中午时提到“美国投资人重新开始净申购中国ETF”以及“权重股不愿意再去杀跌考验前低或者创出新低”正是这个特点的直接体现。这个特点在今天甚至引发了“神秘资金”的进一步行动，盘中券商股（典型盘踞在低位的品种）带领金融板块持续走强，缓解了大盘摇摇欲跌的危机，为今天连续收阳（虽然还是较弱）立下了大功。

　　其二是油价高企的确“可怕”，但我们不应该放大这个因素的负面影响。按照悲观人士的说法，通胀压力显然新兴市场比成熟市场更重，那么油价大幅飙升挫伤了全球股指的上涨动力，A股就更应该“首当其冲”。实际上呢？我们看到了世界各国股指均呈现连阴状态，而A股反而是一根阴线就结束了，随后还有两根反弹给大家做短差获利。这其中的原因一方面有中国治理通胀的决心让人“放心”，并且认为高油价是突发事件不可持续，即使因此拖动油价重心上移也可以通过企业坚实的业绩增长“抵消”之外，第一点A股比起周边市场的估值，尤其是核心估值“相对更低”，需要补涨也起到了重要的作用。观察中美能源股的走势，两桶油虽然受困成品油价格“固定”而没法像Cabot（COG），Chesapeake（CHK），Range等被油价拉着一起上冲，但倒挂引起的下跌也应该有个限度，中石化的下跌到了60日均线处也就该“停一停”了，市场也就顺其自然的连续两天在此企稳，缓解了“下跌中继”的危机。

　　一句话总结就是，油价问题的确是目前市场所遇到的一层利空，但这并非A股调整的核心内因所在，假设没有油价问题，在2940点被攻占上去，多方暂时失去目标之后，市场同样会转为“空方时间”，只是刚好在这时候触发了一件可以当做利空的信息，被抓住当做了空方的“令箭”而已。仔细想想，真正非常需要“补涨”，多方有着极强烈欲望的市场，还会怕目前的调控压力吗？只怕油价上涨的天使一面会促使资源，新能源等板块成为新龙头吧！更深层次的说，欧美股指受到油价暴涨的困扰而下跌也是纯粹的“意外”么？我想也是否定的，从去年12月延伸到现在的慢牛上涨本来就积累了大量的获利盘，它们早就想找个理由“冲出来”罢了，而目前中东的紧张局势刚好给除了释放估值压力的机会！按照强烈先生的话恐怕更能体会出一丝阴谋论来：“老美的策略一举两得，干掉异己，推高大宗商品价格（美元贬值）。金融危机老美给人捅了一刀，就制造一个即将的‘石油危机’——全球大通胀的泡沫再破裂，来以牙还牙。如果我们股民能做到，先享受泡沫再远离危机，会是最好的策略。”

　　那么现在泡沫还“正当其时”并且继续酝酿，市场也就有了继续反弹的可能，虽然这种反弹未必能够占得什么位置，取得什么成果，但正如第一段所说，缓和一下气氛也是好的。午评时提到了这种小幅反弹显得颇为孱弱，尤其是高价八股的“补跌”让给中小盘股失去了再次领涨的机会，市场做多风险变得陡然增加了。但临近午盘时一个小小的动作——券商股出现异动却给了全天希望。观察沪指分时图不难发现，13:23之前市场虽然禁不住压力再度翻绿，但分时图上出现了标准的下降三角形：高点逐渐降低，但低点几乎维持恒定，熟悉技术分析的股友应该知道这是一个看涨的信号，只等向上突破三角形上轨的时机来临。果然，在13:28左右龙头兴业证券（601377）再次出现异动，中信证券（600030）作为主将也迅速跟上，将大盘推至全天次高，这基本缓解了今天指数再下跌的压力，也让相对较弱的中小板指摆脱了翻绿的可能，在最大权重苏宁电器（002024）的带领下，它甚至反而成为了最强指数之一。

　　平心而论，虽然继续上涨，但今天的赚钱效应不仅比昨天更差，反而让人有了无所适从的感觉：因为短线者在昨天已经基本出局，而再观察今天发现已经没有多少股可进了，要么就是当前最热点已经涨高，今天继续攀升（譬如新三板科技园区概念），没法追高，要么就是爆炒的热点出现见顶迹象，飞刀刚刚开始下落（譬如高送转概念和大量创业板高价股），不敢低吸，真正平稳后缓步走高的个股今天并不是很多（笔者将在盘股开天小栏中继续分析）。这就告诉我们，尽管主板指数短期内仍有喘息机会，但目前震荡市场中“适度调整”所要达到的那三个目的（具体请参看昨天博文）依然没有实现。市场的确是出现了连阳，甚至人气方面也略有恢复，已经不太好再归纳成“弱反弹”范畴，但总体看还是在周二的长阴实体里面“做文章”，如果把周二的反弹看做是A浪下跌的话，那么B浪反弹一结束，后面还会有一个惯性的C浪压力。在笔者看来，以下三个因素都有可能触发短期再度调整的产生：

　　1.中小板指（399005）今天在前期高点连线处再次遭遇压力，后市看仍有可能围绕60日线日线展开震荡，而中小盘高价股若持续走弱，会构成一个“领跌板块”，对多方造成严重压力，尤其是“业绩快报”和送转预报持续被理解成“利好出尽”的线日线日线粘合所形成重压，此处也是周二长阴线的半分位，除非出现三连阳穿越此处，否则这样的反弹总体看还是“不强”的。

　　3.券商股带动金融股发力是今天大盘收红的最关键功臣，但在拉升的背后是否有什么传言出现？我们要密切留意，短线来看此板块隶属“大象”股的品种居多，未必能够持续走强，一旦传言落空或者无传言的情况下多方自身动力不足造成它们再度走弱，那么权重股就依然只能“防守反击”，对大盘的护盘贡献就趋近于0了。

　　因此，上述三因素都有可能构成大盘接下来周二之后二次下探的“导火索”，操作上必须要明确的是震荡走势肯定是阴阳交错，顶底相间的，既然周二冲高回落，周三探低回升，周四又遇均线受阻，接下来顺势再向下完成没有做完的“测试支撑”任务也是顺理成章的。从点位方面看，除非接下来指数能够放量再度越过2900点并且将五日均线“扭”至向上，我们才能证明震荡市有望再度向多头市场转变，否则2900点将成为周五的重要阻力之一，此位置产生回落的概率是相当大的。操作上短线客可继续维持愈涨愈抛，保证获利的思想，而中线投资者则仍需稳住阵脚，等待大盘更加安全的时刻到来。