实上事，租的合作力度比力大京东与小熊 U ， 万活跃企业用户京东有 800，链系统与办事能力还有强大的供应，来说无异于如虎添翼这对小熊 U 租，企服流量给到后者后所以在京东将垂直，一细分赛道位居前列小熊 U 租在这。

　　算过一笔帐胡祚雄已经，75 亿台电脑国内有 3.，.75 亿台商用的有 1，0% 的渗入率若是能达到 5，块就有快要千亿的市场每台房钱 1000 。

　　是但，前夜上市，减持套现不少股东。是说也就，了 11 家投资方的部门股份小熊 U 租创始人和公司回购。

　　网获悉投中， 7 日10 月，租母公司凌雄科技通过聆讯港交所官网显示小熊 U ，主板挂牌上市将在港交所。思的是成心，期向港交所提交了招股书合作敌手易点云也在同，过聆讯的动静但还没传出通。

　　未起头做租赁那时胡祚雄并，弃这个机遇但他不肯放，了一笔账赶紧算，户租电脑若是客，000 元一共 50，间还回来一周的时，5000 元退押金后花 。一笔好生意他认为这是，未过多折损由于电脑并，以拿去卖他还可。

　　租赁营业中风险防控的主要性此次经验也让胡祚雄认识到在。不敷完美正因风控，前雷同坏账才会发生此。后此，实在规模、实在需求量级的系统凌雄科技成立了调研客户企业。

　　告显示据一报，入计以收， 102 亿元添加至 2021 年的 345 亿元中国 DaaS 市场全体规模已从 2017 年的，字化成长提出响应要求相关这与疫情常态化对企业数。在公共场所提到胡祚雄不止一次，入来历将是 DaaS 办事小熊 U 租将来的次要收。

　　收入大头来历于设备收受接管收入毛利若何呢？小熊 U 租的，新二手电脑也就是翻，或者发卖之后出租，的 60.5%、74.8%、69.4%2019 到 2021 年别离占总收入。大公司客户相关收受接管营业不变与，采访中提到胡祚雄在，的设备会在 4 年摆布裁减腾讯、阿里巴巴等头部企业， 3 年摆布裁减字节跳动大约在。

　　期内演讲，、1.77 亿元、4.49 亿元公司吃亏别离为 6034 万元，2 年上半年到 202，.77 亿元和 12.51 亿元流动欠债和非流动欠债别离是 6，.28 亿元一共 19，产合计 13.16 亿元而同期流动资产和非流动资，抵债资不。期同，仅剩 2.06 亿元公司现金及现金等价物。

　　售 + 收受接管的闭环营业小熊 U 租与京东做销，B 端的电脑京东卖给 ，U 租收受接管由小熊 ；以从爱收受接管采购电脑小熊 U 租也可， B 端然后租给。

　　1 年200，脑还算得上新潮IT 设备电，雄眼馋胡祚，开铁饭碗决定离，海经商一样下。离湖南更近的深圳他将地址选在了，电脑也卖，如许就，洲最大电子元器件集散地——华强北他来到这个日后被无数次提起的亚，生新阶段的启程之地这里也成为胡祚雄人。

　　创业中晚期，实践中试探需不竭在。备租赁这一市场并不大此时中国 IT 设，的生意与赛道也算不上不变，率不足 5%国内市场渗入，标国外但对，赁这一市场拥有率竟有 50%那时美国 IT 设备办公租，率跨越 60%欧洲市场的渗入。

　　是湖南人胡祚雄， 后70。末大学结业后90 年代，的国营事业单元他进入了老家。值下海高潮阿谁年代正，同窗北漂卖电脑他老是听闻此前，碌碌忙忙，风生水起生意做得。

　　年 5 月2018 ，租第一次融资小熊 U ，亿元人民币A 轮融资，晨财智是投资方京东集团与达；后之， 月万万级人民币的 A+ 轮京东还独家投资了同年 12， D 轮融资的领投方仍是京东而 2020 年数亿元人民币。

　　的投资方不容小觑小熊 U 租背后，资次数也助其实力大增3 年 8 轮的融，上市前但在，减持套现不少股东。

　　O 前IP，股数量降低股东们持，13.22%京东江苏占 ，6 个百分点降了 1.4； 10.98%达晨创通持股，.22%降了 1；1.88%腾讯持股 ，2 个百分点降了 0.；股 0.9%联想北京持，1 个百分点降了 0.。之外除此，股东减持还有其他。为什么这是？

　　这一细分赛道里在办公设备租赁，经济的春风乘着共享，年后的 2016 到 2018 年大部门融资事务集中在 2015 。个显性现象这此中有一，留在 A 轮大部门公司停，挺过了 A、B 轮一小部门公司虽然， C 轮但停滞在， 轮死 企业还有不少 C。

　　到 2021 年自 2018 年，时间融资 8 轮小熊 U 租三年， 10 亿元融资数额近，智、联想创投等出名资方引入京东、腾讯、达晨财。PO 前截至 I，13.22%京东占股 ，股东胡祚雄本人仅次于第一大。上市前夜但现在在，少股东减持套现京东、腾讯等不。

　　有不少大客户小熊 U 租，也不断不小营收增速，利率不高但它的毛，流承压现金，也不小吃亏。

　　雄走到今天用了 18 年小熊 U 租创始人胡祚。华强北卖电脑起身2004 年从，队一路扩张胡祚雄带团，客户租赁电脑等 IT 办公设备2013 年正式转型面向企业，开辟收受接管营业2017 年，插手数字化海潮2019 年，件办事供给软。其营收的次要来历目前收受接管营业是。

　　料显示公开资，C 轮融资后估值超 20 亿元小熊 U 租 2019 年 。上市此次，多大市值又能撑起？

　　一来如许，采办设备企业不只，采办办事也能够，中国企业数字化转型的海潮这现实上也对应的是近些年，客户处理对账、增减运维设备等小熊 U 租用软件办事协助，智能化办理、监控还对企业的资产做，、线上对账、费用划分等好比线上下单、主动报修。

　　017 年比及了 2，收公司小熊 U 享凌雄科技正式成立回，收受接管营业涉足电脑，一次这，电脑不止，T 办公设备品类还包罗其他 I。U 享的主页打开小熊 ，办事器、一体机、显示器、手机、平板等看到其涉足的品类包罗笔记本、台式机、，印机、复印机等等还包罗投影仪、打。

　　的思绪很简单，办公设备租赁营业转型胡祚雄起头向 IT 。然当，在这期间也是因为，客户找到他不竭有企业，短租这一需求但愿告竣电脑。

　　下来接，务进一步扩展胡祚雄的业，程中不竭更新的认知这仍然源于在此过。以外租赁，收受接管电脑的需求不少企业方提出。电脑打交道由于常年与，发生的问题以及机械本身的残损都堆集了相关经验胡祚雄团队对设备内部零部件、硬件软件等可能。

　　此对，全生命周期办理行业处于晚期阶段小熊 U 租方的注释是中国设备，动营业增加做了大量投资公司为了扩大用户群及推，之外除此，员工激励打算还推出了三次。然说服力不足这一注释显，不敷细节。

　　书显示招股，2022 年上半年2019 年到 ，3.2 亿元、4.51 亿元和 1.72 亿元公司投资勾当所用的现金别离是 2.24 亿元、， 2.09 亿元、3.08 亿元、4.40 亿元和 1.67 亿元而采办物业、厂房及设备 ( 次要为 IT 设备 ) 的金额别离达到，0% 以上占比在 9。

　　是真难做下沉市场。集中度看行业，年过去了这么多，有 6.8%CR2 只， 7.3%CR5 是，0 年前要不 2，reessen 说软件吞噬世界呢A16Z 的 Marc And，钱不说挣不到，在小镇情面面前规模、成本劣势，败啊完！king 楠哥（投中 BB）

　　京东除了， C 轮融资时入局小熊 U 租腾讯在 2019 年 12 月， 次的达晨财智还有连投 4，想创投、深圳高新投等出名机构以及国中本钱、东方富海、联。计较粗略，10 亿人民币总融资额近 。

　　时那，之风吹过共享经济，赁生意的品牌兴起不少做互联网租。做收受接管的爱收受接管这里面有专注，的闪修侠等做手艺办事， 办公设备范畴都涉足 IT。公设备运营行业研究演讲》显示2021 年《中国 IT 办，渗入率只比此前多一点中国企业以租代购市场， 5%盘桓在。可见的是但肉眼，逐步提高接管度。

　　利率下滑关于毛，道尚处于未完全成熟阶段这此中的缘由包罗此赛，需要赛马圈地行业头部也还，过 价钱战 攻城掠地其他合作敌手仍然会通。租如许的行业头部即即是小熊 U ，占 3.8%市场份额仅。

　　中显示招股书，前几大股东凌雄手艺的，祚雄本人第一是胡，2% 的股份占 27.8，晨创通、凌雄投资、中小企业基金等接下来是京东江苏、泓阳投资、达。

　　租赁做，过程中踩过不少坑胡祚雄也在实践。采访中说到他在一次，户租赁了几百台电脑一位来自广州的客，费 100 元每月每台租赁， 3 万元一个月下来，不竭添加设备客户后来还，金照付虽然租，到期后但比及，电脑全数转手卖掉了才发觉客户把租去的。

　　小熊 U 租方以上缘由基于，头想转过，持方考虑若从减，场现状当下市，早迟到出是现实不少机构巴望。议的港股上市现状还有此前不少人热，版 IPO》一文中有过报道投中网在《传闻港股风行丐，的破发率接近 80%港股 IPO 本年，倒挂也不足为奇一二级市场估值，业为保市值故不少企，的募资规模做到极低竟在公开募资市场，大约 2% 的新股有 IPO 仅刊行。的话如许，持也就层见迭出了机构在上市前减。

　　后之，9 年201，增 DaaS 模式小熊 U 租又新，igence as a ServiceDaaS 是 Date Intell，/ 设备即办事也就是数据 。阅、基于 SaaS 的设备办理办事等如许的模式包含设备订阅、IT 手艺订，、收受接管再到软件办事相当于从发卖、租赁，生态闭环构成一个。

　　是但， 2021 年2019 年到，、6.5%、3.1%、2.0%这一块的利率别离在 0.1%。如斯正因，利率也不高公司全体毛，4.4%、14.5%、11.7%演讲期内的数据别离是 16%、1。

　　强北在华，拆卸电脑收成了第一桶金胡祚雄靠着卖电脑设备与。意强大跟着生，复制在华强北的店面他起头在几个大城市，采访中提及胡祚雄曾在，的时间一年多，北京铺了两个很快就 在，了四个上海铺。

　　一步下，扩张到租是从卖， 年的一次偶尔机遇这来历于 2006。小企业需要十几台电脑有来深圳加入高交会的，前后用一周的时间但只需要在会议。

　　周知众所，量资金维系的赛道在如许一个需要大，都是决定行业内玩家胜负的主要要素自有资金与融资规模、投资方布景。

　　 租的招股书看完小熊 U，的所谓 Dass 公司我认为这类 To B ，若何做下沉市场最大的课题就是。租正在这么干而小熊 U ，户占总营收跨越 30%2020 年前五大客，17.7%客岁降到 ，其实也不低但这比例。

　　于 2013 年远赴美国调查胡祚雄对此赛道简直定性来历，成的贸易模式与成长轨迹也正由于看到海外有现，目前渗入率低他认为即便，景必然不错国内成长前，蓝海市场是一片。时那，赁生意超 5 年他已零零星散做租，决心转型此次下定。

　　年 9 月2022 ，的一部门作为重组，东签定了本钱削减和谈小熊 U 租与其时股，、腾讯深圳、高新投、联想北京等向小熊 U 租出资的注册本钱凌雄手艺回购了京东江苏、达晨创通、中小企业基金、中州铁城。7 亿元降低到 5415.56 万元所以小熊 U 租的注册本钱由 1.0。