梯配件市场公司深耕电，电站营业打开成漫空间电化学储能、新能源。净利润2.0/4.2/6.2亿元估计2022-2024年实现归母，113%/48%同比增加30%/，/2.5/3.7元对应EPS为1.2，/19/13倍对应PE为40。笼盖初次，入”评级赐与“买。

　　员授予限制性股票1000万股公司向天启鸿源15位焦点人，不低于8000/15000/25000万元2022-2024年业绩查核方针为净利润，利润4.8亿元三年合计方针净，的业绩许诺上调近50%较收购时3.21亿元，务成长决心彰显新业。

　　交市场增速放缓影响受下流房地产、轨，市场增速全体平稳电梯整梯及部件，件市场空间约583亿元2021年中国电梯配，1年CAGR为6%2017-202。宽产物品类公司积极拓，料一体化结构向上游金属材，发立异注重研，强企业不变合作近20年与下流多门第界500，实力雄厚保守主业，进一步提拔市占率无望。

　　项目经验、资本丰硕新能源电站营业：，4年营收CAGR141估计2022-202%

　　政策驱动碳中和，格和成本持续下降叠加将来光伏价，10年10倍增加光伏装机无望迎来；平价阶段风电进入，增装机量CAGR约14%2021-2025年新。企业中广核太阳能无限公司天启鸿源团队发源于出名，内出名项目扶植参与过多个业，项丰硕荣誉奖，目充沛在手项，确定性强业绩增加。

　　属材料的研发、出产和发卖公司主营电梯部件及电梯金；对天启鸿源收购2022年完成，源电站第二主业开辟储能/新能。归母净利润23/1.5亿元2021年公司实现营收、，%/2.6%同比增加31。母净利润CAGR别离达16%/8%2016-2021年公司营收、归，持在20%以上ROE常年维，健向上运营稳。

　　成本劣势发力用户侧储能营业：凭度电，4年营收CAGR75估计2022-202%

　　储能模式（占比12%）电化学储能是全球第二大，场空间约372亿元2021年全球市，AGR约68%至2025年C。场下流需求多样电化学储能市，成商百花齐放储能系统集。户侧储能市场公司努力于用，MS/BMS焦点手艺自主控制PCS/E，储存模块”方案独有“天启AI，行业领先度电成本，开用户侧市场无望敏捷打。