吴军杰事件半导体产业是新一代信息技术的核心，也是现代数字经济的基石。国家政策力度不断加大，半导体产业战略地位凸显。英伟达GH200 有望加速全球AI 服务器算力芯片市场变革。机构看好中国芯片企业在面临挑战的同时，也有望迎来发展机遇。

　　近年来，随着人工智能、汽车智能化、5G、物联网、云计算等新兴市场不断发展，全球半导体行业市场总体呈现增长态势。中国作为全球经济和科技的重要一环，凭借日益增长的市场需求、稳定的经济增长和持续的政策支持等有利条件，半导体产业实现了快速发展。

　　半导体产业链各环节均具备一定的门槛，需要持续的资金和人才投入，政策扶持对半导体产业发展推进的意义重大。目前，中国半导体行业的发展着重落在集成电路领域。“十四五”是中国半导体行业夯实基础、谋取更大进步的关键五年，多个“十四五”相关政策均将集成电路列入重点发展项目。

　　1、国产化仍然是国内半导体产业发展的主旋律。我国在半导体设备和材料、集成电路制造等环节的国产化仍需持续提升；

　　2、全球半导体销售额下降幅度放缓，行业周期拐点或初现。当前时点半导体行业库存去化显著，且Q2开始终端需求逐渐回暖，部分产品订单量回升，行业整体下行阻力增大，此轮周期拐点或将显现。

　　3、AI或将掀起新一轮科技产业革命下，以算力和服务器为中心，受益方向持续向上游和下游传导。

　　算力芯片目前国产厂商份额极低。CPU目前从市场占有率来说，Intel 依靠其强大的X86 生态体系，在通用CPU 市场占据领先地位，市场份额常年保持在80%左右，AMD 近期追赶势头明显，其他厂商整体市场份额不超过1%。2022 年，数据中心领域Intel 市场占有率为71%，较21年下降10pcts，AMD 在22 年市占率快速提升8pcts 至20%，亚马逊、Ampere 等新兴玩家份额快速提升，给总计份额不足5%的国产厂商发展带来了借鉴意义。在独立显卡市场上，NVIDIA、AMD 和英特尔2022 年Q4 全球GPU 市场占有率分别为82%、9%和9%。

　　目前通过公开信息可以看出，主频、核心数、内存类型等指标我国CPU 厂商差异不大，具备一定的比肩能力，但落实到具体性能决定指标IPC，仅Intel 和AMD 会公布IPC“相比上一代提升了多少”，其他国产CPU 从IPC 性能来看大致落后于Intel、AMD 几年水平。

　　根据工信部信息通信发展司数据，2017年我国数据中心市场总机架数量166 万架，2022 年预测达到670 万架，2017-2022E 复合增速达32.2%。目前东数西算工程将通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，于2022 年2 月，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等8 地启动建设国家算力枢纽节点，规划了10 个国家数据中心集群。各地数据中心都将集聚大量服务器，如韶关数据中心预计到2025 年将建成50 万架标准机架、500 万台服务器规模，投资超500 亿元（不含服务器及软件）。

　　政府及国有企事业单位为国产CPU 主阵地。据测算，今年PC 芯片市场规模在162-330 亿元之间，2022 年服务器芯片市场规模则已达130 亿美元。在企业级市场中，也不仅是国有企业，能源、交通、金融、电信、教育等重要领域或规模较大的民营企业也存在设备国产化需求。消费级市场对产业生态的要求最高，对性价比较为敏感，迭代周期短，是国产CPU 长期需突破的目标市场。

　　后摩尔时代的到来，一方面，CPU 制程进入后摩尔定律时期升级速度趋缓，国产CPU 性能与国际主流水平逐步缩小，存在赶超的可能；另一方面，先进封装技术成为兵家竞争新赛道，在封装方面，我国封测厂商长电科技和通富微电在全球前五中占据两席，通富与AMD 紧密合作，先进封装技术正成为集成电路产业发展的新引擎，我国CPU 企业有望通过封测技术弯道超车，弥补先进制程能力不足的缺陷。目前国产CPU 已经可以通过先进封装技术实现性能提升与应用场景拓展。

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